展望全年ღღ，只要维持上半年37.9%的增速ღღ，珀莱雅公司在2024年营收突破百亿大关不是难事ღღ。2023年公司营收为89.05亿元ღღ。营收超百亿ღღ，这也将是国货美妆公司的一个新高度ღღ。上美股份有望达到60亿元藤本美贵ღღ，仍将是排第二ღღ。今年营收有望超50亿的公司还有

　　从净利润增速看ღღ，上美股份增长308.7%ღღ，巨子生物增长47.2%ღღ，珀莱雅增长37.90%J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღღ、增长35.09%ღღ。

　　巨子生物净利润率高达38.58%ღღ，如果2024年巨子生物营收突破50亿元ღღ，其净利润很有可能达到20亿元的水平ღღ，并改写国货美妆公司年度净利润的纪录ღღ。上半年多家公司净利润率都有所改善ღღ，如珀莱雅的净利率提升至14.47%ღღ，的净利率提升至13.09%ღღ，上美股份的净利率提升至11.78%ღღ。的净利率为17.85%ღღ、华熙生物为12.17%ღღ，均较去年同期有所下滑ღღ。

　　从华熙生物的半年度报告来看ღღ，公司是铁了心要走科技驱动发展之路ღღ，要做技术大咖ღღ。因此ღღ，公司在科研方面的多项指标均处于行业前列ღღ。公司上半年研发投入2.01亿元ღღ，增长7.4%ღღ，占营业收入比7.13%ღღ。华熙生物的这一指标在A股美妆公司中为最高ღღ。7.13%的费用率也是国货美妆公司中最高的ღღ。华熙生物研发人员867人ღღ，比去年同期增加54人ღღ，占总员工数量比19.63%ღღ。换句话说ღღ，公司每五个人中就有一人为研发人员ღღ，华熙生物这一指标在全行业ღღ，在A股美妆公司中均为最高ღღ。

　　珀莱雅公司上半年研发费用0.95亿元ღღ，占营业收入比例1.89%ღღ。珀莱雅在半年报中表示ღღ，公司持续完善从原料端到成品端所有关键环节的研发布局ღღ，包含基础研究ღღ、配方开发ღღ、功效评估等ღღ。持续专注皮肤机理研究ღღ、活性物设计及功效验证ღღ，以及护肤ღღ、彩妆ღღ、洗护新品的研究和开发ღღ。

　　上美股份2024年上半年费用7830万元ღღ，同比增长43.9%ღღ，分别占我们收入的2.2%及3.4%ღღ。

　　贝泰妮上半年费用1.14亿元ღღ。贝泰妮表示ღღ，公司拥有综合研发人员近五百人ღღ，涵盖基础研究ღღ、产品和原料评估筛选ღღ、消费者调研ღღ、工艺技术研究ღღ、包装开发ღღ、配方研发以及整合创新等多个学科研究部门ღღ。

　　截至2024年6月30日ღღ，华熙生物已申请专利960项（含发明专利759项）ღღ，其中已获授权专利520项ღღ。上半年新增申请专利52项ღღ，获得专利68项ღღ。华熙生物表示ღღ，新取得的发明专利围绕功能糖及氨基酸两大类生物活性物的基础研究和应用基础研究构建了公司核心科技力ღღ，持续引领生物科技产业的自主创新ღღ。

　　截至2024年6月30日ღღ，珀莱雅公司拥有专利238项ღღ。其中ღღ，上半年新申请专利22项ღღ，新获得7项专利ღღ。

　　半年报显示J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღღ，巨子生物目前已有超过100个在研项目ღღ；同时ღღ，已获授权及申请中专利133项ღღ，其中报告期内新增40项ღღ。

　　上美股份表示ღღ，上半年新申请专利24项ღღ，其中发明专利申请8项ღღ，新授权专利11项ღღ，其中发明专利5项ღღ。如上半年新备案的原料“环六肽-9”ღღ，就获得了三项发明专利授权ღღ。

　　美妆上市公司中ღღ，销售费用率最高的是上美股份ღღ，今年上半年为20.17亿元ღღ，费用率达57.6%ღღ。去年上半年为53.6%ღღ。其中营销及推广费用比去年上半年增加10亿+ღღ，至16.95亿元ღღ。公司在半年度报告中表示ღღ，这主要是为提高品牌曝光度ღღ，把握渠道新机会ღღ，加大品牌宣传渠道建设投入所致ღღ。

　　销售费用率居第二的是丸美股份ღღ。半年度报告显示ღღ，丸美股份上半年销售费用7.17亿元ღღ，同比上升39.7%ღღ。这一增速快于营业收入的增速ღღ，公司表示ღღ，这主要是在线上竞争激烈ღღ、流量成本高涨的同时ღღ，公司坚定推进品牌建设和科学传播投入所致ღღ。上半年公司销售费用率上升了4.6个百分点ღღ，达到了53.1%ღღ。

　　消费品公司销售费用率高企都会引发投资者担忧ღღ，因为这说明公司的内生性增长力不足ღღ，会让自己的业绩增长成色打折扣ღღ。

　　在大消费领域ღღ，上美股份的销售费用率还不是天花板ღღ。在港股上市的蓝月亮上半年营业收入为31.31亿港元ღღ，去年同期为22.22亿港元ღღ，增长了40.91%J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღღ。销售费用为22.01亿港元ღღ，去年同期为10.59亿港元ღღ。意味着上半年销售费用率高达70.3%ღღ，去年同期为47.66%ღღ。营业收入增加了9.09亿港元ღღ，全是靠增加的11.42亿港元销售费用砸出来的ღღ。

　　不知道ღღ，在未来的一段时间中ღღ，上美股份为了让韩束品牌营收冲刺百亿ღღ，会不会也学着蓝月亮大幅提高销售费用率ღღ，或者会冲破蓝月亮的这个纪录ღღ。

　　毛利率最高的美妆公司是巨子生物ღღ，上半年为82%ღღ，相比去年的83.6%有下滑ღღ，这也正常藤本美贵ღღ，营收体量上来了ღღ，不可能永远那么高的毛利率ღღ。后面随着公司营收继续增长ღღ，毛利率会进一步下滑ღღ。巨子生物的毛利率水平虽然不能和茅台相比ღღ，但已经和其他白酒品牌同在一个水平线上ღღ，这也足以说明其盈利能力超强ღღ。美妆上市公司中ღღ，毛利率超70%的还有4家分别为ღღ：上美股份ღღ、华熙生物ღღ、贝泰妮ღღ、丸美股份ღღ。

　　国货美妆上市公司中藤本美贵ღღ，对第二增长曲线培育工作做得最好的是珀莱雅公司ღღ，其旗下的彩棠2023年营收超10亿元ღღ，上半年又有40.57%增长ღღ，营收达到了5.82亿元ღღ，占比进一步提高至11.66%ღღ。如果维持这上半年的增长水平ღღ，彩棠2024年营收有望达到15亿元的水平ღღ。彩棠也是众多美妆上市公司第二增长曲线中营收最多的品牌ღღ。珀莱雅公司旗下其他品牌上半年也有不错表现ღღ，如亚洲洗护专家的OR品牌ღღ，上半营收1.38亿元ღღ，增长41.91%ღღ，悦芙媞营收1.61亿元ღღ，增长22.35%ღღ。此外ღღ，包括上半年新推出的洗护品牌惊时ღღ、优资莱等ღღ，公司并没有在半年度报告中把品牌单独列出来J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღღ，但上半年这些品牌营收也达到了1.56亿元ღღ，增长56.29%ღღ。

　　上美股份旗下的一叶子和红色小象前两年的营收也曾经超10亿元ღღ，但随着上美把公司最好的资源都给了韩束ღღ，这两个品牌的营收逐年下滑ღღ，上半年的体量已经降至1亿+的水平ღღ。从半年度报告来看ღღ，上美第二增长曲线培养对象换成了newpgae一页ღღ，一叶子和红色小象变成了坐冷板凳的两个小弟了ღღ。

　　丸美股份的第二增长曲线恋火品牌也表现不错ღღ。恋火品牌今年上半年营收4.17亿元ღღ，同比增长35.83%ღღ，占比提高至30.84%ღღ。恋火品牌今年有望冲击10亿元大关ღღ。

　　半年度报告显示ღღ，新原料开发方面ღღ，华熙生物上半年共上市了6种生物活性物原料新产品ღღ，分别是BloomsurfactTM枯草菌脂肽钠ღღ、BioyouthTM-NANA N-乙酰神经氨酸ღღ、BloomcollaTMCol Ⅲ-Y05 重组Ⅲ型胶原蛋白ღღ、新型乙酰化透明质酸钠HymagicTM-AcHA Youngღღ、进阶型关节修复透明质酸钠UltraHA○RJ 和细胞级焕活科技MitoPQQTM吡咯喹啉醌二钠盐ღღ。其中ღღ，BloomsurfactTM枯草菌脂肽钠可用于温和ღღ、绿色可持续的护肤品和纯净美妆概念的护肤品ღღ；BioyouthTMNANA N-乙酰神经氨酸可应用于皮肤保护ღღ、抗氧化ღღ、抗皱ღღ、保湿等功效的护肤品中ღღ；BloomcollaTMCol Ⅲ-Y05 重组Ⅲ型胶原蛋白可促进真皮再生ღღ、抗皱紧致和改善皮肤暗沉功效ღღ；新型乙酰化透明质酸钠HymagicTM-AcHA Young用于护肤品中ღღ，发挥持久保湿ღღ、淡化细纹ღღ、弹润紧致ღღ、抗衰老的功效ღღ。

　　上半年ღღ，华熙生物还完成2项化妆品新原料备案ღღ，分别是岩藻糖基乳糖（可作为保湿剂ღღ、皮肤保护剂ღღ、抗氧化剂使用）和β-烟酰胺单核苷酸（可作为保湿剂ღღ、皮肤保护剂藤本美贵ღღ、抗氧化剂ღღ、抗皱剂使用）ღღ。

　　贝泰妮则执着于在云南特色植物上面做研究文章ღღ。公司围绕云南特色植物提取物有效成分制备与敏感肌肤护理领域研究的自主研发技术J9九游会 - 真人游戏第一品牌ღღ，拥有多项核心技术和专利ღღ。

　　2023年ღღ，贝泰妮研发的“水龙提取物”“蜂生假丝酵母/葡萄糖/扁核木油发酵产物”以及“蜂生假丝酵母/葡萄糖/椰子油/扁核木油发酵产物”3款新原料在国家药监局备案通过ღღ，获批数量居全国同行业前列ღღ。2024贝泰妮在原料创新研究方面更是加快了步伐ღღ，半年就注册了8款新原料ღღ，包括“短莲飞蓬提取物”“荔枝草提取物”“南方红豆杉籽油”“南方红豆杉嫩枝提取物”“总状绿绒蒿提取物”ღღ。

　　从单一品牌看ღღ，上半年营收最高的当属珀莱雅ღღ，为39.81亿元ღღ，增长37.67%ღღ。排在其后的是韩束ღღ，为29.27亿元ღღ，增长184.7%ღღ。贝泰妮旗下的薇诺娜为23.89亿元ღღ。

　　2023年珀莱雅品牌的营收为71.77亿元藤本美贵ღღ，以上半年的营收增速计算ღღ，珀莱雅品牌今年就有望达到90亿的水平ღღ，这也是国货品牌年营收的新高度ღღ。韩束品牌上半年营收29.27亿元ღღ，年内有望突破60亿元ღღ。可复美上半年营收为20.71亿元ღღ，同比增长68.6%ღღ，年内有望冲刺50亿元ღღ。薇诺娜2023年就突破了50亿元ღღ，为51.19亿元ღღ，以今年上半年增速为5.69%来看ღღ，2024年薇诺娜的营收很难突破60亿元ღღ。

　　除此之外ღღ，潮新闻记者发现ღღ，云南白药是医药界的大白马ღღ，但其实它也有化妆品业务经常被人忽略ღღ。旗下的日化类品牌主要有两个ღღ，一个是牙膏品牌牙膏ღღ，一个是洗发水品牌养元青ღღ。公司这两个品牌在2023年营收达到了64.22亿元ღღ，增长虽然只是个位数ღღ，6.5%ღღ，但60亿元的体量已经是很多美妆公司目前仍难以企及的ღღ。云南白药牙膏的规模大致在60亿元的水平ღღ。据尼尔森零售研究数据ღღ，2023年云南白药牙膏国内市场份额24.60%ღღ，继续保持国内市场份额第一ღღ。防脱洗护产品养元青2023年销售收入突破3亿元ღღ，今年上半年继续增长达到了1.95亿元ღღ，增长41%ღღ。

　　珀莱雅公司上半年增速为37.9%ღღ。记者统计其历年财报数据时发现ღღ，珀莱雅公司这一轮的增长已经持续了17个季度ღღ。如果从年度看ღღ，其持续且快速的增长从公司上市就开始了ღღ。

　　珀莱雅公司于2017年登陆上海证券交易所ღღ，2017年上市当年公司营收为17.83亿元ღღ，净利润2亿元ღღ；2018年ღღ，公司营收增长32.43%ღღ，净利润增长43.03%ღღ；2019年ღღ，营收增长32.28%ღღ、净利润增长36.73%ღღ；2020年营收增长20.13%ღღ、净利润增长21.22%ღღ；2021年营收增长23.47%ღღ、净利润增长21.03%ღღ；2022年营收增长37.82%ღღ、净利润增长41.88%ღღ；2023年营收增长39.45%ღღ、净利润增长46.06%ღღ。增长至今年已经是第七年了ღღ，这一长串的财务数据其实也是这家国货美妆龙头在成长中留下的一个个脚印ღღ，

　　受益于重组胶原蛋白赛道的高景气ღღ，巨子生物旗下的品牌可复美成为这两年美妆江湖上的大黑马ღღ。在持续增长方面ღღ，巨子生物已显峥嵘ღღ。公司于2022年登陆港交所ღღ，可查阅的财务数据显示ღღ，2021年以来ღღ，公司开启了一轮高速增长ღღ：2021年营收增长30.4%ღღ、净利润增长24.5%ღღ；2022年营收增长52.3%ღღ，净利润增长21%ღღ；2023年营收增长49.05%ღღ、净利润增长44.59%ღღ。今年上半年ღღ，巨子生物奔跑的速度有减慢ღღ：营收增长58.2%ღღ，净利润增长47.4%ღღ。2020年时公司的营业收入为11.9亿元ღღ，而至今年底ღღ，就有望超50亿元了ღღ。九游会官方网站ღღ。j9九游会官方网站ღღ。j9集团ღღ，