近日★ღ★✿，“珀莱雅化妆品股份有限公司”已正式向港交所主板提交IPO申请书★ღ★✿，冲击中国最大本土化妆品集团“A+H”上市★ღ★✿。

　　冲击IPO之际★ღ★✿，珀莱雅也在2025年上半年推出了“每10股派8元”的中期分红方案★ღ★✿，分红总额约3.15亿元★ღ★✿，创下上市以来中期分红比例新高★ღ★✿。

　　珀莱雅的故事始于2003年★ღ★✿，由温州人侯军呈和他的妻弟方玉友在杭州创办★ღ★✿。在国际大牌的围剿下突出重围成为本土行业龙头★ღ★✿。2024年★ღ★✿，珀莱雅营收达107.8亿元★ღ★✿，成为首个破百亿的国货美妆上市企业★ღ★✿。

　　2017年上市以来★ღ★✿，珀莱雅股价一路从15.3元/股上涨至最近的70元/股★ღ★✿。在跻身“百亿俱乐部”之际★ღ★✿，侯军呈之子★ღ★✿，88年二代已悄悄来到台前★ღ★✿。

　　从珀莱雅的名字可以看出★ღ★✿，这是一家诞生之初时就标榜着国际品牌“欧莱雅”愿景的本土美妆品牌★ღ★✿，也曾因名字被吐槽为“山寨欧莱雅”★ღ★✿。

　　当时★ღ★✿，欧莱雅★ღ★✿、资生堂★ღ★✿、宝洁等国际大牌在一二线城市占绝对主导★ღ★✿。作为新兴的本土品牌★ღ★✿，珀莱雅等只能选择“农村包围城市”的差异化竞争策略★ღ★✿，重点布局三四线城市的日化专营店突出重围★ღ★✿。这一时期的珀莱雅通过首创零售商“创富大会”等形式★ღ★✿，实现了跨越式增长★ღ★✿。

　　2007年左右★ღ★✿，珀莱雅开始建立和“补水”之间的关联★ღ★✿，并邀请大S徐熙媛代言★ღ★✿，“深层补水专家”的形象由此深入人心★ღ★✿，品牌影响力迅速提升★ღ★✿。到2008年★ღ★✿，珀莱雅实现了年营收1亿元的突破★ღ★✿。

　　2017年是珀莱雅的一个重要里程碑★ღ★✿。公司成功登陆上海证券交易所主板★ღ★✿，成为“国货美妆第一股”★ღ★✿。上市不仅为其带来了资本支持★ღ★✿，也极大地提升了品牌声誉j9九游会登录入口首页旧版★ღ★✿。

　　与此同时★ღ★✿，珀莱雅还捕捉到渠道变革的趋势★ღ★✿。公司在2017年重新组建电商团队★ღ★✿，大力拓展以天猫为代表的线年★ღ★✿，线%j9九游会登录入口首页旧版★ღ★✿，首次超过线下★ღ★✿。

　　在直播电商兴起时★ღ★✿，珀莱雅也是最早的入局者之一★ღ★✿。2018年★ღ★✿，它便率先与李佳琦等头部主播合作★ღ★✿；在抖音切断外部链接后★ღ★✿，又积极布局抖音小店★ღ★✿，凭借自播策略稳居抖音美妆板块前列★ღ★✿。至2024年★ღ★✿，其线%★ღ★✿，成为化妆品头部阵营中电商化最彻底的企业★ღ★✿。

　　在线上渠道取得巨大成功的同时★ღ★✿，珀莱雅意识到★ღ★✿，仅靠短期的爆品难以支撑品牌的长期发展★ღ★✿。2020年★ღ★✿，公司正式展开“大单品策略”★ღ★✿，全面升级产品线★ღ★✿。其中最成功的代表就是红宝石精华和双抗精华★ღ★✿。

　　红宝石精华主打抗老★ღ★✿，凭借高含量的A醇和六胜肽等核心成分及高性价比★ღ★✿，一经推出便成为爆款★ღ★✿。双抗精华则定位抗糖化和抗氧化★ღ★✿，主要面向年轻消费者★ღ★✿。

　　更重要的是★ღ★✿，珀莱雅将这些明星产品组合★ღ★✿，在国内率先提出并推动了“早C晚A”的护肤理念★ღ★✿，成功抓住了“成分党”兴起的市场机遇濑户朝香★ღ★✿。

　　“早C晚A”指的是早上使用C类精华对抗日间氧化损伤★ღ★✿，晚上使用A醇类产品进行夜间抗老修护★ღ★✿。目前“早C晚A”已经成为广受认可★ღ★✿、经受时间检验的护肤方法★ღ★✿。

　　“成分党”指的是一群在选购护肤品时★ღ★✿，会像查看食品配料表一样研读成分表的消费者★ღ★✿，他们热衷在网络获取更全面的信息★ღ★✿、重视科学护肤★ღ★✿，理性决策★ღ★✿，把钱花在刀刃上★ღ★✿。

　　实际上★ღ★✿，这也有赖于移动互联网的普及和社交媒体的兴起★ღ★✿，彻底改变了美妆行业的游戏规则★ღ★✿，国货品牌迎来了前所未有的机遇★ღ★✿，并分化出不同的发展路径★ღ★✿。以完美日记★ღ★✿、花西子为代表★ღ★✿，形成了以线上营销为主的“新锐快时尚”模式★ღ★✿。而另一派则以珀莱雅★ღ★✿、薇诺娜为代表★ღ★✿，以产品驱动★ღ★✿，拥抱科学护肤的理念★ღ★✿。

　　科学护肤需要强大的科研驱动★ღ★✿。报告期内★ღ★✿，珀莱雅的研发开支分别为1.28亿元★ღ★✿、1.74亿元★ღ★✿、2.1亿元★ღ★✿、9502.6万元★ღ★✿。截至招股书披露日★ღ★✿，珀莱雅拥有282项中国专利及3项海外专利★ღ★✿，并拥有24种专有原料★ღ★✿，参与制定国家标准21项j9九游会登录入口首页旧版★ღ★✿、行业标准6项★ღ★✿。

　　珀莱雅表示★ღ★✿，公司是第一家也是唯一一家获得2025国际化妆品化学家协会联合会十大基础研究奖的中国公司★ღ★✿，这标志着中国美妆科研成果实现从跟跑到并跑的跨越濑户朝香★ღ★✿。

　　经过20多年发展★ღ★✿，珀莱雅集团旗下拥有珀莱雅★ღ★✿、彩棠★ღ★✿、Off&Relax★ღ★✿、悦芙媞★ღ★✿、CORRECTORS★ღ★✿、INSBAHA原色波塔★ღ★✿、优资莱★ღ★✿、韩雅等品牌★ღ★✿，覆盖大众精致护肤★ღ★✿、彩妆★ღ★✿、洗护★ღ★✿、高功效护肤等领域★ღ★✿。

　　2024年★ღ★✿，珀莱雅营收突破百亿★ღ★✿，成为国内化妆品行业中首个跻身“百亿俱乐部”的企业★ღ★✿。其营业收入超越上海家化★ღ★✿，成为化妆品行业的“国货一哥”★ღ★✿。

　　具体来看★ღ★✿，2022年至2024年及2025年上半年★ღ★✿，珀莱雅的收入分别为63.85亿元★ღ★✿、89.05亿元★ღ★✿、107.78亿元★ღ★✿、53.62亿元★ღ★✿；期内利润分别为8.31亿元★ღ★✿、12.31亿元★ღ★✿、15.85亿元j9九游会登录入口首页旧版★ღ★✿、8.26亿元★ღ★✿。

　　但2025年★ღ★✿，珀莱雅的增长开始下降★ღ★✿。2025年第三季度★ღ★✿，公司营收为17.36亿元★ღ★✿，同比下降11.63%★ღ★✿。净利为2.27亿元★ღ★✿，同比下降23.64%濑户朝香★ღ★✿。这成为最近5年以来的同期增长最低★ღ★✿。

　　尤其是主品牌珀莱雅★ღ★✿，增长陷入停滞★ღ★✿，上半年收入同比下滑0.08%★ღ★✿。而2022年-2024年上半年★ღ★✿，品牌的同期增速分别为37.46%★ღ★✿、36.36%和19.55%★ღ★✿。

　　彩妆品牌“彩棠”于2025年上半年营收7.05亿元★ღ★✿，同比增长21.11%j9九游会登录入口首页旧版★ღ★✿。洗护品牌Off&Relax表现可圈可点★ღ★✿，上半年营收同比激增102.52% 至2.79亿元★ღ★✿，第三季度继续保持138% 的高速增长★ღ★✿，有望成为新的增长支柱★ღ★✿。

　　从业务构成来看濑户朝香★ღ★✿，护肤类产品仍是珀莱雅的主要收入来源★ღ★✿，2025年上半年占比达78.4%★ღ★✿。但洗护类业务表现出高速增长势头★ღ★✿，2025年第三季度收入同比激增137.70%★ღ★✿。

　　在此之前★ღ★✿，珀莱雅已开始通过投资拓展版图★ღ★✿。2025年9月★ღ★✿，彩妆品牌花知晓正式宣布完成B轮融资★ღ★✿，背后独家投资方正是珀莱雅★ღ★✿。

　　创始人侯军呈之子侯亚孟出生于1988年★ღ★✿，曾留学于加拿大★ღ★✿。他于2014年加入珀莱雅★ღ★✿，最初就在电商部工作★ღ★✿，这让他亲身经历了线上渠道成为美妆行业增长核心动力的过程★ღ★✿。经过七年历练★ღ★✿，他于2021年9月进入公司董事会★ღ★✿，并担任副总经理★ღ★✿。正式接班在2024年9月★ღ★✿，侯亚孟接替其舅舅★ღ★✿、珀莱雅联合创始人方玉友★ღ★✿，被聘任为公司总经理★ღ★✿。这标志着企业进入“二代接班”时代★ღ★✿。

　　受管理层变动★ღ★✿、业绩等多方因素影响★ღ★✿，珀莱雅A股股价从年初至今下跌超过13%★ღ★✿，以2023年高点来计算★ღ★✿，珀莱雅市值至今蒸发超200亿元★ღ★✿。

　　不过★ღ★✿，珀莱雅的雄心未变★ღ★✿，接着提出了“双十战略”★ღ★✿，旨在未来十年跻身全球化妆品行业前十★ღ★✿。为此★ღ★✿，珀莱雅无论是从并购★ღ★✿、资本市场之路都开始转向全球化★ღ★✿。

　　在2024年度股东大会上★ღ★✿，侯军呈已明确表示★ღ★✿，将考虑通过巴黎分公司进行并购★ღ★✿，填补在婴童★ღ★✿、香水★ღ★✿、男士护肤等赛道的空白★ღ★✿，并购后会将新品牌引入国内★ღ★✿。

　　珀莱雅的一系列动作★ღ★✿，尤其是其多品牌并购战略★ღ★✿，让行业观察者看到了其想做“美妆圈安踏” 的野心濑户朝香★ღ★✿。安踏通过收购FILA★ღ★✿、始祖鸟等品牌构建多品牌帝国★ღ★✿，实现了从大众到高端的全覆盖与全球化运营★ღ★✿，这无疑是珀莱雅向往的蓝图★ღ★✿。

　　为此★ღ★✿，珀莱雅正在积极推进港股IPO★ღ★✿，希望借助香港资本市场增强国际化融资能力★ღ★✿，为海外市场拓展和潜在并购提供支持★ღ★✿。在这一背景下★ღ★✿，珀莱雅有望成为美妆行业首个A+H股企业★ღ★✿。

　　出海已是潮流★ღ★✿，除了珀莱雅★ღ★✿，花西子濑户朝香★ღ★✿、完美日记等也都纷纷开始探索海外市场濑户朝香★ღ★✿，试图将中国美妆的影响力扩展至全球★ღ★✿。

　　2025年5月★ღ★✿，上海林清轩生物科技股份有限公司向港交所递交招股书★ღ★✿，拟在主板挂牌上市濑户朝香★ღ★✿，冲击“国货高端护肤第一股”★ღ★✿。

　　林清轩由孙来春于20年前创办★ღ★✿，如今除线上电商外★ღ★✿，还在全国开出506家门店★ღ★✿，同时身后站着SIG海纳亚洲创投★ღ★✿、头头是道★ღ★✿、碧桂园创投★ღ★✿、分享投资★ღ★✿、凯辉基金★ღ★✿、启承资本★ღ★✿、雅戈尔等投资机构★ღ★✿。

　　成立于2015年★ღ★✿，定位为专注皮肤屏障分阶修护的绽妍生物j9九游会登录入口首页旧版★ღ★✿，也于9月正式在新三板挂牌★ღ★✿。2025年3月★ღ★✿，谷雨也正式启动A股IPO进程★ღ★✿。

　　与此同时j9九游会登录入口首页旧版★ღ★✿，美妆板块也诞生了新一代股王★ღ★✿，毛戈平★ღ★✿。2024年12月上市的毛戈平★ღ★✿，上市首日股价高开近60%★ღ★✿，此后股价继续攀升★ღ★✿。特别是2025年以来★ღ★✿，毛戈平市值一度总突破600亿港元★ღ★✿。j9九游国际真人j9九游会官方网站j9国际站★ღ★✿！九游会官方网站★ღ★✿，j9集团真人游戏第一品牌★ღ★✿，j9国际★ღ★✿，